摘要：2009年初时，国内市面上流行的是不同种类的仿生药，生物药非常少见，但就我们多年医药投资经验和对市场的敏锐度而言，无论国内外，生物药是一大趋势。于是，我们花了一段时间把国内能做生物药的企业名单列出来，大概只有5家，其中就有甘李药业。

投资现场女主角 “生物医药的早期项目就像去看一个婴儿有没有潜力成为美国的总统，太难了。” ———梁颖宇

“顺藤摸瓜”找甘李

2009年初时，国内市面上流行的是不同种类的仿生药，生物药非常少见，但就我们多年医药投资经验和对市场的敏锐度而言，无论国内外，生物药是一大趋势。于是，我们花了一段时间把国内能做生物药的企业名单列出来，大概只有5家，其中就有甘李药业。

甘李药业做的是胰岛素产品，主要用于糖尿病患者。在中国，有数据显示糖尿病的患病率近10年翻了近两倍，达9.7%，是世界第一糖尿病大国，而甘李药业所处的细分市场很有针对性，启明对它的兴趣很大。

此前启明与很多药业公司的老板都熟悉，由他们牵线搭桥，我与甘李药业的创始人甘忠如认识了，他对生物药研发、生产、销售都有想法，也有融资需求，我们谈得很投机。虽然那时甘李药业规模不大，但我觉得，它不仅可以做国内市场，还可以做到国外，糖尿病在国外也是高发病种。

 除了对市场有信心，我觉得甘李药业的团队让人信任。在甘忠如身边，都是跟随他多年的团队，凝聚力很强。

启明投了甘李药业后，也为它做了很多服务。比如帮助它引进人才，在销售、生产、研发等，这两年推荐了很多人，最近还帮它引进了高级人员；介绍它与海外公司合作，在全球排名前十的跨国大药厂，我们介绍了9家给甘李药业；还有拓展海外市场时帮助完成本土药监局审批、临床试验等程序，而当有海外公司要找糖尿病方面的合作伙伴时，我们也力推甘李药业。

“全球化”医疗投资经

启明从2006年开始在医疗器械、药品、健康服务领域投资，目前投了超过16家企业，在此领域的国内同行里应该排在第二位，项目很多。

和投资消费、T M T、互联网等很不同，这行业对投资者专业性要求非常高。我本身是一名医药行业的创业者，曾创办了3家公司，其中两家获得了风投。启明的团队里，基本上都在是读医的或在医疗行业做了很久。据我所知，有的基金投了一些中药、中成药，虽然药品销售不错，但临床效果不够好，没有专业背景真的很难做。目前有很多基金转入PE、V C领域，但是具有医疗领域背景的基金不多，国内可能只有五六家。

总体来说，启明对医疗业的投资，最核心的考量是这家公司在某一领域的销售、研发能力，产品是否可以出口。

以启明2009年投资的南通联亚为例。在中国制造的处方药物价格相对便宜，但此前在海外市场却一直见不到。南通联亚做的就是让中国制造的处方药物走出国门，它有符合美国和欧洲要求的cG M P（动态药品生产管理规范）厂房，还向美国美国F D A申报了多个药物制剂产品，是美国FD A接受的第一家来自中国制药企业的成品药申请，是“国内转国外”。 还有泰格医药，它主要为客户提供药物临床试验服务、注册申报、技术转让等服务。在美国，从药品研发、临床试验到认证等过程，需要花费大约30亿美元，而泰格是国内临床试验服务做得最好的，成本控制好，很多海外新药把临床试验等业务都交给了它，业务属于“国外转国内”。

此外，在国内做得不错同时又有打入海外市场潜力的公司，启明也很青睐。瑞尔齿科、中信药业、生工生物等，都属于这个类型。

闯关要“技术派”

曾有人说，风投对生物医药喜欢“锦上添花”，投中后期项目，一般不愿意过多关注早期项目，因为看早期项目就像去看一个婴儿有没有潜力成为美国的总统，太难了。这话很有趣，却道出了一个事实，投早期生物医药对风投来说挑战很大。

比如，有的新药研发到动物临床要四五年，还要几年才能审批下来。在美国，有基金投了早期的药，到三期临床时都花了几个亿美元，还没达到临床要求，投资机构亏钱很多，种种如投资期长风险高等，导致风投不敢轻易投早期药品。

不过，启明也有投资过早期项目，成都奥泰医疗。当时投资时公司说一年内可研发出成药，后来两年半还没研发出来，管理层后来下了很大决心，最终半年后研发出来了，明年它就有机会到美国上市。

对想要致力于生物医药创业的人来说，专利技术无疑是核心，他们几乎都是博士、硕士等高层次的创业者，现在国内每年都有高层次的“海归”、优秀毕业生，人才资源素质很高，国家医改也推动生物药研发，大环境不错。而以我个人经历来说，国内医药业每隔两三年换代，从2003年至今更迭了两三代，我认为大约5年后，国内会出现能研发很好新药的创业新星。

采写：南都记者刘艳艳实习生杜小英

旁白

甘李药业，技术“极客”

它是一家名不见经传的小公司，规模不过数百人，成立不过13年，完全无法与诺和诺德、礼来以及赛诺菲安万特等医药大佬们抗衡。但它有一个杀手锏，使它有足够的底气与跨国巨头分庭抗礼。

这家公司是甘李药业，其杀手锏就是其自主研发的生物合成人胰岛素及其类似物，目前它是唯一能够生产第三代胰岛素的国内企业。

上世纪80年代，甘李药业创始人甘忠如赴美留学，回国便致力于基因重组人胰岛素的研究开发。1998年，他研制出基因重组人胰岛素，中国也成为世界上第三个能够生产并销售基因重组人胰岛素的国家。

此后几年，甘忠如带领科研团队成功研制出中国第一支超速效人胰岛素类似物———赖脯胰岛素“速秀霖”，在北京建成了亚洲第一、世界第三大的现代化生物合成人胰岛素生产基地。