新冠肺炎疫情打乱了交通运输，网络会议日益流行，各国专家都在利用网络会议的形式，研判业已承受巨大压力的中美关系未来将如何发展。本周，美国两大著名经贸机构美中关系全国委员会和荣鼎咨询（Rhodium Group）就举行了一次研讨会。对于创投行业来说，会议表达的信息令人警醒：去年，所有者为美国方面的对华创业投资骤降，竞争已经加剧。荣鼎咨询合伙人韩其洛（Thilo Hanemann）说：“（在此处取得巨额回报的）黄金时代已经结束。”
不过，对于启明创投来说，眼前的情况还没有那么严峻。启明创投的总部位于上海。全球疫情爆发期间，该机构仍于上个月为新一期基金募集11亿美元，专注于医疗健康和TMT两个领域的早期投资。加上这笔资金，启明创投管理的总资产金额就达到53亿美元。启明创投的投资者中，普林斯顿大学投资公司通过该机构进行投资已有15个年头。启明创投成立于2006年，所投中国企业已经涌现了超过30家估值在10亿美元以上的“独角兽”。这就包括世界智能手机市场份额排名第4位的小米、外卖平台美团、在线娱乐平台B站。过去半年来，启明创投有3家被投中国公司上市。其中，启明医疗生产心血管医疗器械，三友医疗从事骨科植入物业务，石头科技则专注于智能清洁机器人等。
上个月，福布斯发布2020年全球最佳创投人榜。启明创投的两位主管合伙人邝子平和梁颕宇上榜，分列第69位和第33位。启明创投前任主管合伙人甘剑平也登上本榜单，排名第13位。甘剑平曾在启明创投任职14年，后于2019年中旬卸任，7月与同伴共同成立渶策资本。纪源资本合伙人童士豪也曾在启明创投任职，今年在本榜单排名第10位。本月，邝子平接受了电话采访，回顾了启明创投的成绩。为人谦逊的邝子平说道：“（译自英文报道，下同）我们做对了一些事情。”他与美国同事Gary Rieschel是启明创投的两位创始主管合伙人。
好的开始的确有助于成功。80年代以来的30多年，无论是硅谷还是中美关系方面，都充满了乐观情绪。启明创投应运而生。邝子平生于内地，是中美建交以来第一批赴美留学的内地学生。他拥有加利福尼亚大学伯克利分校MBA、斯坦福大学计算机科学硕士学位、加州大学旧金山分校计算机科学学士学位。
毕业后，邝子平曾在3Com等硅谷大型科技公司和初创企业工作。邝子平说：“（当年，为了加入初创企业而离开大公司）让人们觉得有些疯狂。但是，我倒觉得这是正确之举。我想看看商业世界是怎么运转的。”90年代中期，他作为思科的管理层回到中国，在中国结识了Gary Rieschel。
90年代末，美国互联网企业开始腾飞。“中国也有了苗头。”阿里巴巴、腾讯、百度和网易等如今的中国互联网巨头正是在那个时期成立。1999年，英特尔的投资部在寻找人才，邝子平的履历恰好符合英特尔的要求。于是，他同意担任英特尔投资部中国区总监。
当时，美国的科技行业泡沫开始崩溃。不过，邝子平说：“这个时机再好不过。英特尔想要进入中国，即使泡沫破裂也不在乎。”大型企业与初创机构不同，财力更加雄厚。英特尔投资了金山、亚信科技、搜狐等90年代涌现的中国科技企业。“那时的机会往往较小。”当时，邝子平结识了一位重要人士——雷军。现在，雷军是金山集团的董事会主席，也是小米集团的创始人、董事长、CEO。雷军已经成为中国排名前列的亿万富豪，小米也成为启明创投所投企业中的一颗明珠。
到2005年，中国已经加入了世贸组织，度过了非典疫情，创投界已经做好登上舞台的准备。 邝子平回忆道：“对于中国创投界来说，那一年很有意思，而且几乎可以说是关键一年。”2006年以前，几乎所有在华美元创投基金都与跨国公司有关。中国入世之后，红杉中国、经纬中国、北极光创投等一系列创投机构成立。新成立的机构往往也与美国有各种关联。
后来，启明创投也加入了他们的行列。2005年，Rieschel和家人来到上海。他既有投资经验，又有募集资金的能力。来华成立启明之前，Rieschel曾在英特尔、Sequent计算机、思科系统和软银集团等企业任职。1995年，Rieschel创立了软银美国风险投资集团（SBVC），开始了创投生涯。Rieschel曾赞助、创立了数家中国早期的创投机构，包括2000年成立软银中国，2001年成立赛富合伙人以及2004年成立策源资本。
邝子平回忆道：“我们两人聊了起来，感到中国确实存在机遇。”他补充道，同时，国际创投界都对中国故事很有信心。2006年，两人采取行动，共同创立了启明创投。机构名称的汉字有一部分来自于Rieschel的孩子的名字。“他和我太太Yucca都同意选择启明这个名字。当时，我太太想到了启明二字，邝子平也表示同意，认为这个名字非常适合创投机构。”
谈及邝子平，Rieschel说：“邝子平非常有书卷气，他很注重隐私，不爱透露过多的生活细节。我们刚开始募资的那会儿，我花了大力气才让说服他在会议上开口讲话。邝子平在英特尔时从来不用做这件事。”不过，两人还是成功了。启明创投为首个基金项目筹得2亿美元的资金，一部资金源自普林斯顿大学。多年来，麻省理工学院、Mayo基金会等均已成为启明创投的投资者。
邝子平与启明创投另一位创始主管合伙人Gary Rieschel。
二人沿袭了硅谷惯用的投资风格，瞄准处于上升阶段的科技领域，牵手能力超群的创业者，帮助其企业成长。邝子平表示，尽管当今不少人也在做同样的事情，但“当时中国的投资机构的做法是对成长期企业进行私募投资。不少人也确实通过这种做法取得了成功。”
启明创投当时与国内机构还有一个差异。该机构的组建形式是“真正意义上的合伙制”，每名主管合伙人拥有相同的投票权。邝子平表示：“中国多数私募机构必然有一个当家人。”启明创投还努力保持专注。“与之相对，那时其他在华机构的人员则属于通才。”
为实现上述目标，邝子平和Rieschel两名科技行业专家聘请了医疗健康领域的投资人梁颕宇。梁颕宇以合伙人身份加入启明创投，此前其任职软银时曾与Rieschel共事。随后，甘剑平也加入了。毕业于芝加哥大学的甘剑平曾在凯雷集团任职。接着，启明创投进军医疗健康、消费互联网、信息科技三大领域，接连造就“爆款”项目。邝子平说道：“14年来，我们的团队很稳定。”
随后，投资环境发生了变化。消费互联网行业被寄予厚望，也的确实现了增长，相关公司的估值一飞冲天。邝子平回忆道，自己当时产生了以下思考：“这可能不会有好结果。”他谈到：“赢家吃最多”的模式将持续，但是“该领域涌入的资金太多了”，并指出今年瑞幸咖啡财务造假事件便是一个例证。随着合伙人们对消费互联网领域的态度越来越谨慎，甘剑平离开启明创投，与同伴共同成立渶策资本。
如今，消费经济蒸蒸日上。在邝子平看来，相比消费者本身，消费经济应用端和基础设施方面是更好的投资对象。邝子平在云计算和大数据这两类公司身上看见了机遇。这就包括前IBM团队创建的巨杉数据库和提供企业数据管理服务的七牛云。
同时，与邝子平、Rieschel的关系很近，但是一度被回避的行业——半导体，成为启明创投密切观察的对象。邝子平解释道：“长期以来，我们回避半导体行业。它是个全球性的行业”，而中国以前还没有哪家公司达到了很高的发展水平。
在当今中美关系的背景下，中国更加强调从本土采购相关产品。同时，本土人才日益胜任半导体研发制造等任务。中国在全球制造业中发挥重要作用，所以相关的市场需求巨大。过去，很多产品设计由美国方面决策。现今，中国方面做的设计决策越来越多。邝子平表示：“如果设计在中国做，很多半导体方面的决策也会在中国做，”移动技术和IT产品尤其如此。他强调道：“撇开政治因素不论，设计师愿意走进办公室仔细推敲设计，（这足以说明）国内的机会越来越有吸引力了。”
2016年，Rieschel搬回美国，协助启明创投在美国开展业务。对于今年56岁的邝子平来说，寻找年轻人接班是前路上又一挑战。为此，启明创投现在已有10多位合伙人。
中美关系紧张，可能波及的范围已超出半导体行业。Rieschel表示，几乎所有人都在仔细研判该问题，但目前还没看到（启明创投的）主要投资方因为中美关系的情况而减少在华投资。迄今为止，启明创投80%的资金源于海外投资者。
当前中美关系承压，邝子平表示：“（该问题）不会从根本上改变我们思考的方式。”不过，他又补充道：“世上唯一不变的是变化本身。”
