5月6日，36氪在“知识的炼金时代——WISEx知识新经济峰会”上发布了中国知识新经济投资机构top10榜单。

2016年被称为知识付费元年，随着知乎、果壳（在行分答）、喜马拉雅FM、得到、开氪及其他知识付费平台的出现，热门知识IP和KOL效应的叠加影响，知识付费的用户和产品迅速增长，知识付费也因此成为了一个新“风口”，多家投资机构入场，明星投资项目层出不穷。作为中国最大的创投服务平台，36氪始终敏锐地走在风口前沿。这一次，36氪联合36氪研究院评选出知识新经济这一赛道的10强投资机构。

不同于以往仅以投资回报作为评价投资机构的标准，36氪这次的评选更看重投资机构对未来趋势的“判断力”以及被投项目的“价值”，因为对未来价值的判断力既是36氪的基因，也是中国创投行业的核心竞争力。在这次评选中，36氪从投资项目出发，从不同核心维度为投资项目打分，并根据投资机构在投资项目中的参与度为机构打分，最后通过综合得分得出知识新经济投资机构Top10评选榜单。

以下是本次评选的榜单：

36氪方法论——我们如何建立36氪中国知识新经济投资机构10强榜单 

根据《36氪行业报告|知识新经济的现状与未来》，“知识新经济”是指围绕“知识”核心，以新兴的商业模式为载体而产生收益的经济现象，因此，我们将“知识新经济”的范围界定为新型在线教育和知识付费产业。本次评选所纳入的投资项目均为符合这一范围要求的创业公司，而站在背后的投资机构是支撑这一行业不断演进发展的重要参与者。基于此，我们希望通过这次评选发现“知识新经济”赛道中，投资未来价值、并具备行业判断力和决策力的投资机构。

同时，《36氪行业报告|知识新经济的现状与未来》在本次峰会上正式发布。

Step 1：数据收集和分析

首先，根据“知识新经济”的界定，本次评选共纳入74个投资项目，其中融资D轮及以上的项目数占比6.8%；C轮10.8%；B轮25.7%；A轮43.2%；天使轮13.5%，136家投资机构参与这74个投资项目。

36氪将36氪研究院、创投助手数据库以及机构问卷回收数据作为“中国知识新经济投资机构10强”评选的数据来源。

Step 2：多维度评分和排名

我们基于投资项目的估值、融资总额、公司产品的覆盖率、活跃度等维度对投资项目进行评分，然后根据投资机构在投资项目中的参与度（轮次／领跟投／投资额）计算机构在投资项目中的得分。

最后加总投资机构在知识经济这一赛道所有投资项目中的得分，得出投资机构在知识新经济行业的排名。

投资项目评分模型：

在这个简化模型中，我们展示了知识新经济赛道中的三个投资项目（项目A／B／C）在不同的维度中获得分数，最后加总获得项目的总分。

投资机构得分：

投资机构在项目中的投资参与度决定各个机构的得分，最后加总得出投资机构在这个赛道中的综合得分。融资轮次从天使轮到E轮的评分比重依次递减，在项目参与度上，领投所占的比重大于跟投。

基于数据的行业分析

目前“知识新经济”这一领域共出现3家独角兽公司，估值超过20亿的公司占比14.86%，新型在线教育项目占比44.7%，知识付费公司占比55.3%。根据数据，大部分新型在线教育的公司由传统在线教育公司转型而来，估值较高。知识付费型公司则正处于成长阶段，体量较轻。然而，3家独角兽公司中，知识付费型公司占据两席。

“知识新经济”从2013年萌发，2016年进入融资高潮，36氪、在行（分答）等热门项目获得新一轮融资，小鹅通等服务于自媒体知识付费与社群运营的免费工具项目也完成融资，标志着“知识新经济”产业链的持续外延。同时，2017年一季度知识新经济的融资热潮持续高涨，知乎首先获得1亿美元融资，简书、荔枝微课等项目相继完成高额融资。

在“知识新经济”这一赛道持续活跃的机构包括真格基金、头头是道基金、赛富投资基金、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金、SIG海纳亚洲等机构，均有超过4个投资项目入选。

知识新经济的本质是通过交易手段使更多人愿意共享自己的知识积累和认知盈余，通过市场规律和便利的互联网传播达到信息的优化配置。36氪认为，目前知识新经济行业发展仍然处于早期阶段，未来的知识新经济行业并不是一个独立的行业，还会直接改造和融合现有的教育业、出版业、广告业、咨询服务业，成为一个万亿以上规模的巨大产业，未来这一领域会出现更多的独角兽公司，更多的明星投资项目。