编者按：4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》正式出炉，资本市场迎来注册制改革的又一红利。多位PE/VC行业人士向21世纪经济报道表示，创业板试点注册制将直接利好私募股权投资机构的退出，实现募投管退的良性循环、加强创新资本的流动性。尤其在当前大环境中，实施方案的公布有助于提振市场信心。启明创投主管合伙人胡旭波回复了21世纪经济报道关于创业板试点注册制的问题。

4月27日，中央深改委审议通过了创业板试点注册制的实施方案。中国资本市场在新冠肺炎疫情全球蔓延、金融市场面临巨大挑战的背景下，进入改革的“深水区”。

科创板作为改革的“排头兵”，在过去超过18个月对注册制进行了充分的探索，为创业板试点注册制提供了充足的、可借鉴的经验和教训。

可以预见的是，科创板+创业板，将共同构成具有中国特色的“纳斯达克”：面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业对应科创板上市，实现传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的成长型创新创业企业对应创业板上市。双方相辅相成，你追我赶共同推进中国资本市场发展的局面将很快出现。

我们注意到，自香港2018年4月迎来上市制度改革，中国内地推出科创板，TMT和医疗健康企业纷纷受此吸引，倾向于在这两地上市。创业板注册制改革，对企业的吸引力进一步增强，让资本市场更加高效地服务新经济，提升以技术和创新为特征的中国企业在全球的竞争力，因此，我们预计企业将更愿意选择香港、上海、深圳作为上市目的地。

在退出方面，科创板在尝试更为灵活的减持方式，4月17日，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则（征求意见稿）》，尝试引导PE、VC有序退出，这将使得创业投资市场的主要参与者和推动者——PE、VC机构更能释放活力，参照科创板的尝试，创业板必将会对PE、VC机构创新资本的循环起到加速作用。

需要提醒的是，注册制给企业IPO带来了众多利好，如提高了可预测性、透明度增强，但“打铁还需自身硬”，不管是科创板还是创业板，欢迎的是真正有核心能力、基本面良好、具有成长性的企业，企业切勿理解为上市门槛的降低。

采访记者 | 赵娜

来源 | 21世纪经济报道