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云端峰会周 | 启明创投叶冠泰：TMT领域发展机会展望
27/11/2020
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启明创投
2020年11月18-20日，以“韧则行远”为主题的2020启明创投第十二届CEO云端峰会周如约而至。
一场突如其来的新冠疫情，重新定义了世界格局、全球经济、时代与创新。改变渗透到经济、社会与人类生活的方方面面。今年，启明创投将持续十一年的启明创投CEO峰会，从线下移至线上，也将原来的半天时间，扩展为三个半天，特别增加了CEO工作坊，专题研讨CEO们关心的股权激励、红筹架构、境内外上市等话题；在TMT论坛和医疗健康论坛里，启明创投邀请投资企业CEO们，及业界大咖，针对大家普遍感兴趣的企业服务、半导体、新品牌及新冠疫苗、创新药、基因技术、科技战疫等议题展开谈论。
启明创投希望为CEO们提供一个充分交流探讨的机会与平台，共同见证技术与创新的先锋力量，探讨在巨大的变局面前TMT和医疗健康领域面临的机会与挑战，同时对未来的方向与趋势进行展望。
在11月19日上午的TMT论坛上，启明创投合伙人叶冠泰发表了题为《TMT领域发展机会展望》的主题演讲。他在演讲中分享了启明创投对于TMT领域当前所处的阶段、面临的机遇与挑战的洞察，例如新消费的机会主要来自新触达、新人群、新习惯和新的生产销售组织方式等四个主要方面的变化，中国在云计算及软件领域的增长空间巨大，国内AI、5G和物联网的快速发展正在激发对芯片的需求，以及启明创投接下来将在TMT领域采取的投资动作与逻辑。他表示，启明创投将从三个维度进一步进行AI投资。
以下为此次主题演讲的现场实录。
今天想给大家介绍一下，启明创投在TMT领域的发展机会和展望。
我们先从消费开始。消费一直是启明创投比较擅长、做得非常好的一个领域，今年在疫情中我们也看到，过去很多在线上难以触达的消费领域都被转化了。由于疫情的原因，生鲜电商、健身等领域都在更好地往线上发展。除了这几个细分领域之外，我们主要看的一些大方向还包括了新触达。新触达指的是网民娱乐的方式在随着一些新的渠道往下走，包括今年像直播电商也是非常火的一个渠道，可以触达到大量人群。另外像微商去年已经很火了，但今年更多的是像抖音上面的“抖商”，还有快手上的“快商”，他们也是新的触达人群的方法。另外越来越多的人群，包括过去比较难触达的如老年人群等，疫情也倒逼他们更多地去实现电商化，在网上下单、在网上接受教育等一些细分的方式。还有就是下沉的四五线城市也越来越多地被电商触达，新习惯例如在网上购买生鲜也在形成，二手经济、新的生产销售组织方式也在出现。所以总的来说，新消费的机会来自新的四个方面的变化。
我们也看到，消费支撑来自国民整体消费实力的提升。其实从2017年开始，中国的恩格尔指数已经少于30%，这意味着我们进入了恩格尔定义的“富裕社会”，而且还在不断地攀升。大家也知道，我们应该是世界上唯一一个今年在经济上有正面成长的国家。未来十年，我们预测中国会贡献全球消费增量的30%。
在线教育也是我们非常关注的一个消费细分领域。在这个行业里，我们主要关注的是AI跟大数据如何更好地应用。AI跟大数据在很多其他领域其实已经有非常好的落地，但是在教育领域，我们看到是在今年才开始有更好的应用。它能够为教育人群带来千人千面、更加定制化的、符合个性要求的教育。另外我们也看到，在专业教育跟企业培训方面也有非常好的发展。
另外在云计算跟软件领域，增长空间也是非常的巨大。中国的公有云产业目前每年有30%的增长，增速非常快，主要是因为过去几年我们上云的百分比还是在40%左右，而美国的市场占有率已经达到了80%。云计算也推动了新基建底层技术的支撑，随着中国政府也在去IOE、推动自主可控，我们认为国内的云计算跟云原生软件厂商会有非常巨大的空间，并且会在未来几年持续保持30%左右的成长。
云计算一般来说可以分成三个板块，第一是IaaS就是基础计算层，第二是PaaS就是平台层，最上面就是SaaS。在美国IaaS只有20%、SaaS占 70%，但中国是完全倒挂的。我们认为在云计算里面，IaaS一定是先行，接下来才会有SaaS，所以其实中国的SaaS是远远被低估的。
在此次疫情中SaaS有非常好的成长，我们发现主要是因为在疫情中，大家都需要通过线上去获客，但是线上获客需要很多以前没用到的工具，这就催生了小微企业对SaaS工具的采用。另外在疫情中，过去部署型的落地也不能够实施交付，现在都是通过线上来实施部署，所以也推动了SaaS化的进程。另外我们还看到，SaaS也可以介入这些巨头的生态，像淘宝、微信现在已经有千万家的商家都在那边有账户，钉钉也形成了1000多万家企业的生态。过去SaaS要教育客户是比较困难的，但现在通过跟这些巨头的合作，他们可以实现快速扩张、教育客户。在SaaS里面，我们现在看得比较多的是通用型SaaS，还有一些有着独特的切入点，例如灵活用工、企业培训等。此外像CRM可以提高人均产出，还有提高销售转化率的SaaS，我们认为都非常有机会。
还有一个我们最近看得比较多的是机器人流程自动化，RPA。RPA是一种介于软件跟OI简单工具之间的产品，过去几年在世界范围内成长得非常快，在中国也有很多机会。部署场景是很多大型公司拥有非常多的软件，但是需要有人把它给串起来，在软件的交互中需要耗费很多时间。但是RPA可以用简单的机器人平台把它们自动化，节省很多人力。我们最近有一家公司，在工行能够节省80%的人力、提高效率，所以RPA也是我们非常看好的一个领域。
接下来我想讲一下半导体行业。大家都知道中国现在发展半导体是非常的如火如荼，本来过去几年中国就已经是全球最大的半导体设备市场，但是实际上本地制造、本地生产半导体的比例还是非常的低，大概就20%左右。随着我们在5G、人工智能、高端制造等领域的增强，我们认为本地制造的芯片也会面临非常好的发展机会。大家都知道，全球五大手机厂商已经有三大是中国的，华为又是全世界5G的领导者，再加上物联网，数字化需求也是非常巨大。所以我们非常看好，尤其是芯片在这几个行业的发展方向，都是我们重点关注的投资领域。
启明创投非常关注优秀的芯片公司，刚才已经提到我们基本上把芯片分成几个方式来看。一方面从需求端，我们希望它在云端有更强的计算力。另外在连接端，就是一个智能设备能够在不同的地方用相应的制式来连接，连接的话就会有像5G、WIFI、蓝牙等各种各样的技术连接方式，不管是高并发还是低时延、低功耗等等，我们觉得都是非常好的发展方向。第三就是感知，怎么样能够让机器更像人、它是不是能够看到人，它能不能感觉到体温甚至嗅觉，这都是智能硬件需要发展的一些方向。在这三个市场需求的环境里面，我们看到还有另外一个方向，就是部署在云端、边缘端和终端，我们已经在这些领域部署了9家公司，未来还会再寻找更多的投资机会。
接下来我想聊一下AI。AI其实在中国还是处于比较早期的阶段，在技术跟商业落地上还是存在诸多挑战。我们过去投资了很多AI公司，其中已经有10几家、超过三分之一都是独角兽。在这个基础上，我们希望在AI领域投入更多。
但同时也应该看到，从现在的技术角度还是存在很多难点，包括像训练数据集的一些限制。目前数据量还是非常重要，一些边缘的案例也非常重要，但是一般来说很多小公司没有办法获得这么大量的数据，并且在数据隐私保护上也会有很多措施，所以这也是一家公司未来要在AI领域发展的一个难点。另外在模型的可解释性方面，还是没有能够形成一个非常清晰的逻辑解释。模型的可复用性方面，也就是说每个场景都需要训练一个独特的模型、而并不能去泛化而复用，这等于提高了一些初创AI企业的发展速度。
而从商业角度来说，因为现在技术还是比较早期，所以在AI公司的规模化、毛利率等方面，我们觉得还是有比较多的挑战。
刚才也提到，启明创投创投已经在AI技术和应用上面都有深度布局。在机器视觉领域，我们过去几年已经布局了多个细分市场，包括人脸识别的旷视科技，医疗的推想医疗，机器人有优必选，在智能驾驶领域有文远知行等等。我们最近又投资了爱芯科技，它是一家芯片公司，主要也是聚焦物体跟图像人脸识别，做一些加速的摄像头芯片。另外在语音、自然语言处理、数据分析等领域我们都有更多的投入，甚至我们最近跟医疗组做了好几个共同投资，像惠每科技是在医院里做医生处方的推荐，Insilico则是做药品研发，我们都觉得是非常好的方向。
接下来聊聊在AI方面前沿技术的投资展望。第一个就是自然语言处理，我们认为未来在一个智能家居的环境里面，可能一个家里会有50、100个这种智能产品。它们都是能够感知到你的需要，并且跟每一个家庭的成员沟通。这样的环境并不适合键盘或者是手机，它其实应该利用自然语言处理的方式来进行交互。最近有一个算法叫BERT，已经有了很好的提升，我们还会继续去关注这个领域。第二个领域我们也比较关注的是联邦学习。联邦学习既能提高AI对数据的要求，同时又能做一些隐私保护，所以我们觉得这也是一个好的方向。尤其是在个人隐私数据，例如金融甚至医药方面都会是很好的落地场景。最后我们也会重点关注强化学习、对抗学习等方面的投资方向。
所以启明创投会从三个维度来进一步投资AI，第一个维度叫做应用AI，我们认为AI会是像水电一样广泛应用的市场理念。过去的AI可能还是比较局限在脸部识别、语音识别这样的一些场景中，但是并没有落地在消费或者教育的市场里面。教育现在已经在落地中，但还有很多其他场景可以去落地，所以我们在这方面看的是如何能够在更多场景上应用AI。这是第一个方面，我们叫做Go WIDER。
第二个方面我们要Go DEEPER，也就是说在前沿技术领域也会保持持续的关注，如何用更好的技术来推广AI的发展。
第三个方面我们叫Go STRONGER，也就是说在现有的AI发展跟技术上，怎样去提高它的场景扩展性。很多时候我们在每一个细分场景都需要去做一个新的算法，那如果能够提高它的扩展性，能够在相似的一些场景用到同一个算法。鲁棒性的意思是说我们怎么能够让一个算法的适用性、安全性会更强一些。另外在性价比方面，其实现在很多AI在各种各样的场景下，不管是数据的清洗还是人力算法的不断打磨，都会让性价比其实并不是那么高，所以我们也会去看有没有更好的方式去做这方面的投资。还有就是如何通过一些比较通用的工具，加强AI功能式的人效。
启明创投从创始以来，就一直致力于为最优秀的企业家提供最诚挚的、最坚定的帮助。共同合作、共同成长。希望能够成就中国下一代的伟大的公司。如果有志同道合的朋友，欢迎联系我们。希望有机会合作共赢。
