2021年12月30-31日，启明创投CEO云端峰会成功举办。这场持续十三年的盛会由启明创投主办，旨在为CEO们提供一个充分交流探讨的机会与平台，共同见证技术与创新的先锋力量，探讨在巨大的变局面前TMT和医疗健康领域面临的机会与挑战。

本次会议特别关注企业从0到1，从1到10，从10到100的成长与发展过程中的战略布局与组织变革。

“向新恒新”，对创新的追求并无止境，本次论坛亦更希望深入探讨创业企业如何积极面向未来，思考可持续的创新。

来自半导体、人工智能、医疗健康等领域的顶级企业共13位创始人、CEO、高层管理者齐聚峰会现场，与启明创投投资人一起，分享了自己对行业的深刻洞见，以及创业的切身经验与心得。

启明创投合伙人叶冠泰发表了题为《TMT投资赋能创新企业》的主旨演讲。他在演讲中分享了启明创投从PC时代、移动互联网时代、硬科技时代，在科技领域的投资策略演进，以及启明创投在SaaS、云计算、半导体、汽车、区块链、消费等细分领域的投资策略。

叶冠泰表示启明创投在TMT领域具备商业与科技复合背景的成熟投资团队，会结合自身经验和详尽的调研，在战略、团队建设、市场和募资等方面给予企业全方位的赋能。

以下为《TMT投资赋能创新企业》主题演讲的现场实录。

大家好，我是启明创投的叶冠泰，今天很高兴跟大家分享一下我们启明创投“TMT投资赋能创新企业”这样一个话题。

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具备复合背景的成熟投资团队

在开始之前我想先介绍一下我们启明创投TMT团队，它是由我们的创始主管合伙人邝子平管理。他有超过30年的企业管理和投资经验。在他下面我们是有四位合伙人和两位执行董事，我个人也是有超过17年的投资经历，并且也在很多的大公司待过。

我们团队在业界是比较少见的，既有投资的能力，并且也有在高科技企业工作过这样一个经历。像我个人我在英特尔，在赛普拉斯半导体公司都待过很长一段时间，我们其他同事在微软、普惠、思科等这些世界领先的科技公司都工作过很长时间，所以我们是非常有经验的一个投资团队。我们的消费互联网团队也是非常有经验，也在不断地去寻找下一个社交跟商业的大浪潮。

2006年我们起步的时候，是PC时代，我们投资的方向，就是寻找把实体经济的业务搬到互联网上面去的优秀企业。随着大家使用互联网越来越成熟之后，又迎来下一阶段就是智能手机阶段，我们很成功地在移动互联网生态里做了一些布局。2014年开始，我们又迎来了“硬科技”投资时代，看到了越来越多科技和医疗结合的项目，大家知道启明创投的医疗团队做得也是非常优秀的，这也是启明创投的特点和优势。

我们有非常广泛的硬科技投资领域，包括像SaaS、云计算、芯片、先进制造、汽车生态、新消费、新社交、医疗TMT融合等，我们TMT团队在过去十年来是能够持续预判并且抓住一些颠覆式机会。这些案例就包括了我们在2010年的时候，就提前看到了智能手机的崛起，带来的是大部分人的上网习惯从PC转移到智能手机上，所以我们在那个时间节点投资了小米、美团等公司。另外在视频跟社交领域，我们在2011年就开始投资知乎，以及后来投资的哔哩哔哩。

从广泛意义而言，大家对AI的认可是在2016年，李世石被Alpha Go打败的时候，我们是在2013年和2014年就开始提前布局AI了。2013年，我们成功投资云知声，目前是中国非常领先的人工智能语音识别公司。

在机器人跟自动化领域，我们在2015年就提前投资了优必选机器人和石头科技。石头科技在2020年科创板成功上市。在自动驾驶方面，我们2017年就投资了文远知行，现在也是国内跟国外非常少有的一家，能够在美国和中国都拿到自动驾驶上路牌照的公司。沿着自动驾驶这个链条，我们也在2019年投资了核心零部件激光雷达公司—禾赛科技，目前禾赛科技是激光雷达领域的领军企业。

在云计算领域，我们不仅关注云的基础架构本身，更看重云里面的应用软件，我们于2015年投资了同盾科技，并于2018年投资了探迹科技等，现在这些公司都是中国的SaaS独角兽公司。

当下，半导体也是非常炙热的投资领域，但是我们在2017年就看到了这个机会，于2019年投资了壁仞科技，现在也是中国独角兽半导体企业。

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细分领域专注的投资策略

接下来，分享一下启明创投在这十个细分领域专注的投资策略。包括SaaS，以及我们非常看好的云计算领域，云计算领域里机会越来越多，会存在于中小企业能够不断的上云，而且会用到更多的应用软件，来帮助他们提供更好的运营效率。

所以我们可以看到探迹科技能够帮助千千万万家公司获得更好的商机。小鹅通是现在中国非常领先的一家专门做直播的SaaS公司，帮助非常多的商家通过新的渠道来做生意。计算和基础软件也是我们提前布局的一个行业，星环科技是我们在2014年就投资的公司，现在也是中国数据库非常领先的公司。此外，B2B行业采购的线上化不断提高，可以让交易更加有效率。在基础软件方面，我们也投资了TigerGraph，它是目前世界上最快的图数据库。

过去两三年，中国在芯片设计、半导体方面，除了能够设计出世界上最一流的芯片，在生产方面也必须得赶得上。中国现在已经是全世界生产晶圆厂最多的国家，目前我们了解到，有30个多个12寸厂都在建设中或生产中，这些晶圆厂也需要非常多的设备，所以除了芯片设计方面，我们也在半导体设备方面也做了很大投入。

我们在自动驾驶领域已经有提前布局。在汽车方面我们认为中国电动车市场在十年之后会是全世界最大的，中国的电动车市场会爆发式增长，所以也提前布局了这个行业。

在自动化和机器人方面，我们早在2013年就投资了运泰利。我们认为中国永远会是一个全球的制造业中心，在这个领域自动化非常重要，尤其是在人口红利已经开始枯竭，人力成本上升的情况下，我们投资了梅卡曼德机器人，它是一家非常领先的机器视觉检测设备公司。中国永远会是一个人口大国、消费大国，所以永远有新的消费领域的机会，不管是新的消费习惯，还是新的用户服务，以及消费升级方面都有很好的机会，我们也进行了很好的布局。

在区块链跟“交叉领域”方面，我们认为元宇宙还有Web3.0，这个时代它的技术会是一个颠覆性机会，我们提前布局了很多公司。

最后我也想说，因为启明创投医疗健康投资一直都非常优秀，所以我们也一起合作，投资了好几个与AI医疗制药、医疗软件等相关的项目，目前看都非常成功。

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怎么看科技投资的赋能

启明创投怎么看科技投资的赋能？我觉得赋能最重要的还是要有一个懂行业，并且经历过行业周期，懂公司的成熟项目团队。除此之外，我们也请了业界和学术界领袖级的顾问团队来帮助我们，比如说在半导体领域我们就有一个非常有经验的半导体团队，其中包括了上市公司CEO、全世界顶尖公司的VP层级的高管，还包括大学的教授们，这些人帮助我们更深层次地理解行业，并且能够解决创业公司非常实际的问题，我们把这些资源都提供给我们的投资企业。

在赋能方面，我们在方向、短板、节奏、资源和融资方面给予最大的帮助。我们能够解决的问题，是基于我们对投资行业非常长期和丰富的理解与经验，不管是在财务方面、人力方面，甚至于在市场方面，我们都会给出建议，然后帮助打造、建立内部应有的能力。

充分的投前尽调是做好投后服务的基础。目前行业竞争激烈，我们还是坚持认为，投资是一个涉及到方方面面的事情，双方都要有非常充分的了解，才能开始建立一个非常长期的关系。

如果我们非常贸然地投进去，然后给企业一个投资的承诺，这对我们的投资企业也是不太负责任的，如果我们能够非常深层理解到企业的需要，而且知道企业的痛点在哪里，知道行业的痛点在哪里，帮助企业在一开始就想清楚这些问题的话，我觉得会是更好的一个合作方式。所以我们会花大量时间来做细分行业调研，这些工作早在半年、一年前，甚至数年前就开始进行，确保我们对这个细分行业是最了解的，在投资之后也能够最了解公司的问题，并且帮到公司。

我们也花大量时间来甄选我们的投资标的。启明创投并不是所谓的“赛道型”投资风格的一家公司，我们基本上不会在某一个细分领域投资多家，这才是真正地对我们的投资企业负责任。

在甄选的过程中，我们也会详细访谈企业的核心团队，进行全方位尽职调查，使得我们做非常负责任的投资决定，为我们自己负责，为我们的投资人负责，也为公司负责。同样这些非常详尽的调查，也能够帮助我们制定投后计划，看看公司有哪些问题，或者是我们需要从哪些方面着重去帮助公司。

投后赋能方面，我们会从这四点来看这个事情：大部分的时间我们会花在战略方面。因为我们在这些细分领域会看非常多的公司，会给到企业合适的建议，根据我们对行业的经验和理解，或者投资企业曾经遇到过的问题，我们会提前跟公司沟通，拓宽看公司的视角宽度。

更多的时候我们会是一个公司的CEO的倾听者，因为创业是非常孤独的，尤其是一个公司的CEO，我们并不能够100%站在创业者的角度来看事情，但是我们可以分享创业者的快乐和痛苦，我们可以做一个非常好的倾听者，用深度思考的方式来考虑到怎么样才能最好地帮助到你。

在团队建设方面，我们在做尽职调查的时候就发现，团队可能会有一些弱点。每一个创业公司在刚开始的时候，都会有一些不足的地方，尤其是在一些技术导向的公司，在创业初期，就拥有方方面面的人才，是不太需要的。我们会按照我们对公司的了解，按照公司发展阶段，来提出人才引进的建议。 

启明创投会是公司在市场上最坚定的一个布道者。很多时候一个企业做的事情是非常创新的，甚至于市场都未必知道这项技术需求，因为我们的投资视角和接触面非常广，我们会接触很多大公司，在这些方面我们可以提前去帮公司对接资源。

在募资方面，我们可以站在一线基金和董事会成员的视角，来给公司提供更多附加值。我们会提前了解现在这个行业是不是过热，这个行业的估值体系到底是怎样的，现在投资人是不是喜欢看这个行业，在这些方面我们可以给公司更多的判断。

从董事会成员视角，我们可以去找到一些非常优秀的基金，提供更多触点来帮公司做一些决策，包括像不同的投资人在董事会里面，他们的合作模式、文化是不是能够融合，对公司拿到钱之后，怎么样能够更有效率地运行一个董事会，也是非常重要的一个视角。

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相信中国企业和中国未来

最后我想要再分享一下，我们科技投资和赋能方面的心得。

第一，发展速度不是目标，它是结果。很多时候大家会非常在意一家创业公司的发展速度，但是从我们的经验来讲发展速度是团队能力建设的结合。创业更像是马拉松，所以我们的发展速度肯定是基于公司的产品力、产品用户口碑和团队能力加在一起，才能够跑得这么快。所以我们更专注于怎么样把内功练好，让我们的速度能够更加自然，更加持久地去加速。

第二，创业是非常艰难的，是一个小概率事件。但是我们作为投资人，要先把自己心态管理好，不慌，要能够非常冷静地考虑，怎么样为公司出谋划策，我们启明创投是要站在创业者背后，要做创业公司最好的伙伴。

第三，好的投资一定是高风险，不容易看懂的。尤其是比较早期的投资，如果大家都看得懂的话，肯定是估值已经涨起来了，就不会是一个高回报的投资。所以刚开始的时候肯定市场是不清晰的，团队也是有缺失的。

创业公司在经历了一个非常大的转变，遇到一个非常大的坎儿，创业团队几乎已经崩溃，但是我们能够跟他们胼手胝足，帮他们把团队搭建起来，帮他们融到资，然后见证他们从失败的边缘一步步成长起来，这个过程痛且快乐。有了面临失败之后成功的信心，公司才会具备走得非常长远的能力。

最近投资并不是一件非常容易的事情，疫情之后经济有下滑，通胀也在开始，美联储包括央行也开始做一些收缩，中美贸易战、供应链紧缩等等，对很多创业家都是一个非常大的挑战。

但是作为风险投资人，我们也看过非常多的周期，我个人是在2004年就开始投资中国企业，经历了像全球经济危机、金融危机、疫情等等，但是中国的企业在过去的17年来还是在不断地成长，并且成长得越来越快，越来越好，我觉得这就是中国的长期主义。所以中国企业和中国未来是我们在中国做投资依赖的力量。

今天就介绍到这里面，也恭祝大家新年快乐，谢谢你们的时间。

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