编者按：日前，启明创投主管合伙人梁颕宇接受证券时报邀请发表新春祝福。谈及新一年的发展，梁颕宇指出，投资机构需要更为聚焦和谨慎，将资源配置到科技创新最需要的领域和最值得投资的企业。她亦围绕中国优质企业的出海进展及产业数字化、智能化过程中的系统性投资机会展开分享，并向创业者提供多维度建议。启明创投微信公众号经授权转载。

启明创投主管合伙人梁颕宇 

2023年，中国股权投资市场迈入新的历史转折期，募投管退都处于换挡调整状态。清科研究发布的《2023中国股权投资发展报告》显示，中国股权投资市场已成长至万亿元规模体量，但2021年以来新增募资和投资规模明显下滑。2023年前三季度，我国新募集基金规模超13500亿元，投资金额超5000亿元，分别同比下降了20.2%、31.8%。

虽然股权投资市场整体延续下滑趋势，投资活动趋缓，但是市场并非没钱了。面对新的经济周期和科技创新周期，投资机构本身需要摆脱浮躁心态，变得更为聚焦和谨慎，将资源配置到科技创新最需要的领域和最值得投资的企业，持续加大对关键领域的支持力度，实现“量增”到“质升”的转变，进而助力我国的产业结构优化和调整。

回顾过去一年，虽然市场环境有所改变，但启明创投仍顺利完成了新一期人民币基金募集，且积极在科技及消费、医疗健康两大领域继续寻找优质项目，强化对于早期项目、真创新项目的支持。退出方面，2023年至今，我们收获了8个IPO。同时，启明创投也全面加强了投后服务能力，吸纳了更多专业的投后管理人才，对企业进行及时的跟踪和沟通，利用启明创投特有的生态资源网络，为投资企业引入所需要的战略、人才、技术、市场等资源，帮助企业提高核心竞争力。

展望2024年，科技创新的脚步不止。在新的国际化周期中，中国创新仍面临新的结构化机会。中国拥有全球最为庞大且强劲的内需市场，具备全球最为完整和丰富的工业体系和产业集群，供应链韧性优势明显，加之人才红利的逐步释放，都成为推动中国未来经济发展和自主创新的重要引擎，也是中国产业链和价值链向更高端迈进的核心动力。

我们看到越来越多的中国优质企业开始迈出出海步伐，积极拥抱全球化，不断探索适合自身发展的全球化道路，而欧美、东南亚、中东等区域也对中国创新展现出浓厚的兴趣，希望中国的高科技企业和优质公司能够去当地发展，带去更为便捷、有效、可负担的产品及服务。

以创新药领域为例，2023年中国药企在国际市场尤为活跃，据动脉网不完全统计，2023年中国药企的BD交易中，对外授权（license-out）事件数为53件，许可引入（license-in）事件数为21件，首次实现国产创新药企的对外授权数量超过许可引入的数量，同时，对外授权的合作规模也日益增长。仅以启明创投投资企业为例，2024开年以来，我们有3家投资企业分别在4天内达成4笔重磅出海交易，交易受让方涉及美纳里尼、Avenzo、阿斯利康及罗氏，可披露交易总金额逾30亿美元，交易领域包含ADC、小分子。而从2022年至今，启明创投投资企业一共实现了19个与国际药企或海外生物科技公司的BD交易，可披露交易总金额超过85亿美元。

除了出海，伴随科技在各行业的逐步深入渗透，产业数字化、智能化过程中的系统性投资机会也值得关注。例如科技与医疗健康的跨界融合越来越普遍，尤其是生命科学的数字和自动化成为越来越重要的趋势。包括基因测序技术的发展；人工智能技术在生命科学领域的应用，例如通过人工智能技术进行数据挖掘、图像分析等，从而提升生命科学研究和临床应用的效率和精度；此外还有自动化实验设备的发展等，这些科研成果和项目都为医疗健康领域带来新的解决思路和创新活力。

对于创业者而言，2024年仍然是充满挑战的一年，在不确定的市场环境下，创业者首先应该把握好公司的现金流储备，避免过度扩张，制定合理的财务计划和成本预算，保持公司基本面的稳健发展。同时也要保持敏锐的市场洞察能力，及时了解市场变化和客户需求，以便调整自己的策略和方向，做好人员的优化建设和文化管理，提高团队的凝聚力和执行力。

愈是充满挑战的时候，愈是要保持乐观心态，我们愿继续携手创业者，共同迎接挑战，把握机遇，为推动我国经济高质量发展贡献力量。

来源 | 证券时报